Amerikanische Banken in China: Der Wettlauf der Wall Street um neuen Wohlstand der Mittelklasse - e-Nachrichten 24

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Dienstag, 15. September 2020

Amerikanische Banken in China: Der Wettlauf der Wall Street um neuen Wohlstand der Mittelklasse

Die Genehmigung einer exklusiven Lizenz zum Anbieten von Finanzprodukten in China sollte wie ein Lottogewinn aussehen. Im Gegenteil, ausländische Unternehmen haben es bisher vorgezogen, zu diesem Thema zu schweigen. Denn was das bedeutete, war oft nicht klar.
Ende August ermächtigte die chinesische Börsenaufsichtsbehörde, die Chinese Securties Regulatory Commission (CSRC), Blackrock, den größten Vermögensverwalter der Welt, einen eigenen Investmentfonds in China zu gründen. Andere Wall Street-Banken treten ebenfalls in den chinesischen Finanzmarkt ein. Die britische Bank HSBC hat grünes Licht erhalten, um die volle Kontrolle über ihr Lebensversicherungsgeschäft in China zu übernehmen, und die Citibank hat eine begehrte Lizenz für institutionelle Anleger in China erhalten. Amerikas größte Fondsgesellschaft, Vanguard, beschloss sogar, ihren asiatischen Hauptsitz nach Shanghai zu verlegen.
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„Zum 3. September machten alle ausländischen Aktien 4,69% des Wertes der in China gehandelten Aktien aus, was im Vergleich zu anderen Aktienmärkten wie Japan und Südkorea, wo ausländische Aktien mehr als 30% ausmachen, immer noch sehr niedrig ist.“ Fang Xinghai, Der stellvertretende Vorsitzende der China Securities and Exchange Commission sagte kürzlich auf dem China International Financial Forum in Peking.

China lockert die Regeln in der Krise

China hat die Beschränkungen für ausländische Beteiligungen an Banken, Wertpapieren, Futures und Fondsmanagement aufgehoben und die Qualifikationsbeschränkungen - wie die Größe der Vermögenswerte und die Betriebsdauer - verringert, sagte Chen Yulu, Vizegouverneur der chinesischen Zentralbank PBOC. Nach ihren Berechnungen stieg der Saldo der inländischen Renminbi-Finanzanlagen in chinesischer Währung, die von ausländischen Institutionen und Einzelpersonen gehalten werden, im Juli um 37% auf 7,74 Billionen Yuan (1,1 Billionen US-Dollar) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
Bereits im März, mitten in der Koronakrise, lockerte Peking die Beschränkungen für die US-Finanzinstitute Goldman Sachs und Morgan Stanley und erlaubte ihnen, die Mehrheit ihrer chinesischen Joint Ventures zu übernehmen. Die US-Investmentbank Goldman Sachs erhöhte daraufhin ihren Anteil an dem Joint Venture mit Gao Hua Securities von 33% auf 51%. Nur drei Monate bevor die Investmentbank am 15. Januar ihre Quartalszahlen in New York vorlegte, wurde bekannt, dass die renommierteste Investmentbank der Wall Street vorhatte, ihre Mitarbeiterzahl in China zu verdoppeln.
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Das Ziel, die Zahl der Beschäftigten auf 600 zu erhöhen, ist Teil eines Fünfjahresplans des Managements der New Yorker Investmentbank, berichtete die Agentur Bloomberg unter Berufung auf einen Insider. Der CEO von Goldman, David Solomon, der seit fast zwei Jahren die Leitung innehat, soll seine Mitarbeiter bereits 2018 gebeten haben, eine Strategie für China zu entwickeln.

Investierbares Vermögen von 24 Milliarden US-Dollar

Voraussetzung dafür ist, dass die chinesische Regierung ihre Politik der Öffnung der Finanzmärkte fortsetzt. Die Hauptattraktion ist dann das Kapital, das sich auf den Sparkonten der Mittelklasse befindet. Laut dem Beratungsunternehmen Oliver Wyman wird das investierbare Vermögen von Privatkunden in der Volksrepublik voraussichtlich von heute 24 Milliarden US-Dollar auf 41 Milliarden US-Dollar bis 2023 steigen.
Andererseits ist die Zahl der gut ausgebildeten und erfahrenen internationalen Vermögensverwalter im Land immer noch gering. Aus Sicht des Wall Street Managers gibt es nichts zu verlieren: Die fünf größten amerikanischen Banken haben nur 1,6% ihres Vermögens in China oder Hongkong investiert.

Dank Corona besteht die Gefahr eines Ausfalls

Offenheit ist für Peking ein Instrument, um Kapital aus dem Westen in das Land zu bringen und die Nachfrage nach Krediten von eigenen Banken, insbesondere von Staatsbanken, durch Anleihen und Maßnahmen zu verringern. Weil chinesische Unternehmen immer noch stark bei Banken verschuldet sind. In diesem Jahr könnte es zu einer regelrechten Flut von Fehlern kommen. Das Kreditvolumen an staatliche Banken stieg im ersten Halbjahr um 7%, während die Gewinne gleichzeitig stark zurückgingen. Die Regierung hat die Banken kürzlich gebeten, weitere Kredite zu genehmigen, um die Wirtschaft nach der Schließung der Krone wieder anzukurbeln.
Die britische HSBC hat seit langem einen herausragenden Platz in der Skyline von Hongkong inne. REUTERS / Bobby Yip / File
Es ist zweifelhaft, ob die chinesische Regierung ihr Versprechen, die Finanzmärkte weiter zu öffnen, nur durch die Erteilung von Lizenzen unter Beweis stellen will. Aus westlicher Sicht ist dieser Prozess viel zu langsam. Es ist wahrscheinlicher, dass die Aufsichtsbehörden einen Plan für inländische Unternehmen haben, mehr Mittel durch die Ausgabe von Anleihen und Aktien zu beschaffen, um ihre Abhängigkeit von Bankkrediten zu verringern.
Allein im vergangenen Jahr flossen rund 200 Milliarden US-Dollar aus Übersee in den chinesischen Kapitalmarkt. Die Auslandsbestände an chinesischen Aktien und Anleihen waren Ende Juni nach Angaben von „Economist“ um 50 bis 28 Prozent höher als ein Jahr zuvor.

Der unfreie Markt erschwert die Situation

Die Situation könnte nicht schlimmer sein: In China gibt es keinen freien Markt. Bisher hat die Kommunistische Partei den heimischen Finanzmarkt fest im Griff. Die Leiter ausländischer Finanzinstitute in China sind nach Jahren angekündigter Reformen auf dem Finanzmarkt müde. Wir stellen das Problem wie folgt vor: „Nicht weil wir jetzt eine Lizenz für Produkt A als ausländische Bank haben, können wir auch Produkt B anbieten, obwohl beide möglicherweise derselben Kategorie angehören. . 
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Peking musste in der Vergangenheit schmerzhaft lernen, was es bedeutet, den Markt zu kontrollieren. Im Jahr 2015 brach der Shanghai Composite Equity Index in drei Wochen um mehr als 30% ein. Spieler, Profis und Rentner hatten zu dieser Zeit rund 5 Billionen Dollar gesetzt.

China hat noch keine Finanzkrise erlebt

Der Vertrauensverlust in den Staat überwiegt das verlorene Geld. Trotz dieser drastischen Erinnerungen: China hat im Gegensatz zum Rest der Welt noch keinen Bankenzusammenbruch erlebt, da es Finanzstrukturen wie Kreditderivate in China schon lange nicht mehr gibt.
Der frühere PBOC-Chef Zhou Xiaochuan hat wiederholt gepredigt, dass die Finanzmärkte durch ausländische Konkurrenz stabiler und vorhersehbarer werden sollten. Auch wenn es jetzt so aussieht, als hätten sich die Anstrengungen gelohnt und die liberalen Offiziere im Herzen der Kommunistischen Partei haben sich durchgesetzt - ein transparenter und offener Finanzmarkt ist noch nicht entstanden. Zum Beispiel musste Blackrock zustimmen, nur die Daten seiner chinesischen Kunden im Land zu speichern.
Der Zugang zum 46 Billionen US-Dollar schweren Finanzmarkt der Volksrepublik, zu dem auch Vermögensverwalter und Versicherer gehören, zieht Institute weit über die Wall Street hinaus an. Sie alle müssen den Wettbewerb jedoch zu Chinas Bedingungen organisieren. Das Staats- und Parteichef Xi Jinping hat kürzlich bei einem Treffen mit Bankern darauf hingewiesen. Er erklärte offen, dass es darum gehe, die „finanzielle Souveränität“ der Nation aufrechtzuerhalten.

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